市场钟摆运动，优秀投资者会如何应对

“悲喜交叉。”朋友发来四个字。

“深得贾玲在节目中口误的精髓。”笔者回到。

“抛开疫情不说，这四个字比悲喜交加更能反映投资者的心情。”朋友说。

“你的心情，有点复杂；你的脸上，悲喜在交叉；买卖基金，就有许多涨和跌，请你多一些开心，少一些烦恼。”

对于这种“悲喜交叉”的心情，霍华德·马克斯在《周期》一书有过详尽的描述，笔者摘录部分内容与各位共勉。

证券市场中的情绪波动，就像一个钟摆的运动一样。这个钟摆来回摆动，形成一道弧线，弧线的中心点完美地描述了这个钟摆的“平均”位置。但是事实上，钟摆待在这个弧线的中心点位置的时间极短，一晃而过。钟摆大部分时间都在走极端，不是摆向极端点，就是摆脱极端点。

投资市场也形成了类似钟摆一样的摆动：

• 从兴奋到沮丧；

• 从为利好事件欢呼庆祝到为利空事件忧虑不安；

• 从价格过高到价格过低。

进一步说，从贪婪到恐惧、从乐观到悲观、从风险忍受到风险规避、从信任到怀疑、从急于购买到恐慌卖出……这种从一个极端到另外一个极端的摆动现象就是投资世界最确定的特征。

优秀投资人的特征是成熟、理性、善于分析、客观、不受情绪左右，因此他们能够彻底地深入分析投资基本面和投资环境，并在此基础上计算出每个潜在投资资产的内在价值。

大多数投资者的心理和情绪，是在错误的时候摆动到错误的位置。利好事件出现导致市场过度兴奋，因而纷纷买入，推高价格直至过高水平。相反，不利事件出现导致市场过度沮丧，因而纷纷卖出，压低价格直至过低水平。

回到投资基金，笔者有一位朋友，从05年开始投资基金，只选择他信赖的基金经理，不论五年定开，亦或三年封闭，只要是他认定的基金经理且自己有闲钱，就用来投资。用他自己的话说，“那时候年轻，开支小，持有的时间会比较长。但基础资产少。至今没有算过收益，目标是给自己养老。”

笔者觉得，对于投资，不汲汲于大涨，不戚戚于调整，把其看成投资的常态。企业看潜力，投资重长期，愿君多采撷，心态最适宜。

<完>

本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证。本文观点仅代表原作者，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议。基金投资有风险，请审慎选择。

热门文章